Un crecimiento del empleo más lento, un crecimiento de la población más rápido y una tasa constante de desempleo son las principales noticias de la actualización de la fuerza laboral de la Oficina de Estadísticas, publicada el jueves.
El empleo aumentó en 32.600 entre mayo y junio, mientras que la población creció en 49.900. La tasa de paro (felizmente) se mantiene fija en el 3,5%, aunque con dos decimales ha bajado del 3,55% al 3,47%.
Esta historia no es nueva. La disminución de la ola Delta de COVID-19 desde fines de 2021 trajo una fuerte recuperación en la demanda de trabajadores. Incluso después de la recuperación inmediata de los cierres, el empleo creció de manera impresionante.
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En los nueve meses a partir de noviembre de 2021, el empleo total aumentó en un promedio de 55 000 por mes, el doble de los 20 000 a 30 000 comunes antes de COVID.
Después de eso, el crecimiento del empleo ha crecido más lentamente, en un promedio de 35 600 por mes desde agosto de 2022.
El crecimiento de la población ha aumentado a medida que el crecimiento del empleo se ha desacelerado. Durante los nueve meses hasta agosto de 2022, en los que se mantuvieron las principales restricciones a la inmigración, promedió 37.200 por mes.
Después de ese tiempo, con esas restricciones eliminadas, el crecimiento de la población promedió 50,300 por mes.
Quién está consiguiendo trabajo ha estado cambiando
Mediados de 2022 no solo marcó un cambio en el ritmo de crecimiento del empleo. También marcó un cambio en las fuentes de crecimiento del empleo.
Hasta agosto de 2022, se extrajeron trabajadores adicionales del desempleo y de los nuevos entrantes que se unieron a la fuerza laboral, así como del crecimiento de la población.
Pero desde agosto de 2022, el crecimiento del empleo proviene casi en su totalidad del crecimiento de la población. Las tasas de desempleo y de participación en la fuerza laboral se han mantenido prácticamente constantes.
¿Por qué el desempleo no saltó?
Una combinación de una desaceleración del crecimiento del empleo y un crecimiento de la población más rápido debería haber hecho subir la tasa de desempleo. Pero hasta ahora eso no ha sucedido.
Habiendo alcanzado un mínimo del 3,5% en agosto de 2022, el desempleo se ha mantenido allí prácticamente todo el tiempo desde entonces.
La razón es nuestro nivel récord de puestos vacantes. Se están creando menos nuevos puestos de trabajo, pero un número inusualmente alto de vacantes mantiene alta la demanda de trabajadores.
Los nuevos integrantes de la fuerza laboral han podido ocupar esas vacantes, en lugar de quedarse desempleados.
¿De dónde viene el crecimiento de la población?
La mayor tasa de crecimiento de la población proviene del aumento de la inmigración, un término que abarca a los estudiantes internacionales y a los turistas que trabajan en vacaciones.
La migración neta al extranjero (la medida en que las llegadas superan las salidas) promedió 23 270 por mes en la primera mitad de 2022 y luego 35 200 en la segunda mitad.
Una gran parte del crecimiento se debe al regreso de estudiantes internacionales y veraneantes que trabajan.
Como era de esperar, las mayores reducciones en las vacantes laborales se produjeron en las ocupaciones en las que estos titulares de visas temporales constituyen la mayor parte de la fuerza laboral.
Desde mediados de 2022, la tasa de vacantes para los trabajadores del comercio de alimentos ha caído del 4,4 % al 3,0 %, la caída más grande con diferencia de cualquier grupo de ocupación.
Las tasas de vacantes para los trabajadores de la hostelería y la preparación de alimentos se han reducido en aproximadamente tres cuartos de punto porcentual.
A dónde desde aquí
El crecimiento continuo (ahora modesto) en la creación de nuevos puestos de trabajo, junto con la enorme acumulación de vacantes, bien podría permitir que la tasa de desempleo se mantenga en torno a su nivel actual, incluso con una alta tasa de crecimiento de la población.
Que eso suceda realmente depende de cómo el crecimiento futuro de nuevos puestos de trabajo se vea afectado por las acciones del Banco de la Reserva destinadas a frenar el crecimiento económico.
Hasta ahora, estas acciones han frenado el mercado laboral, pero no lo han hecho caer en picada.
Si ese sigue siendo el caso, será la historia a seguir en los próximos meses.
